NOVEMBRE 2024
LA LETTRE FINANCIERE par NEOLYS PATRIMOINE / Novembre 2024
Le retour de Trump : un nouvel épisode américain qui promet du spectacle !
Les élections américaines semblent dessiner un scénario digne d’une série à rebondissements : les Républicains sont en passe de rafler la Maison Blanche, le Sénat, et – suspense ! – la Chambre des Représentants.
Si tout se passe comme prévu, Donald Trump pourrait bientôt avoir les coudées franches pour appuyer sur son bouton préféré : baisser les impôts et relever les droits de douane. Voyons ce que cela pourrait signifier pour les marchés et nos stratégies, et attachez vos ceintures, car ça pourrait secouer !
LE CONTEXTE : DONALD 2.0
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À la Maison Blanche : Donald Trump est de retour, prêt à en découdre pour un second mandat.
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Au Sénat : Les Républicains triomphent, armés pour faire passer les réformes fiscales et quelques dépenses « judicieuses ».
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À la Chambre des Représentants : Le sort est encore incertain, mais les sondages penchent en faveur d'une courte majorité républicaine. Ce serait le dernier clou de la parfaite « trumplandisation » du gouvernement.
CE QUI NOUS ATTEND AVEC UN GOUVERNEMENT TOUT EN ROUGE
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Politique budgétaire et fiscale : Attendez-vous à une politique fiscale « made in Trump » : de nouvelles réductions d’impôts pour les entreprises (peut-être jusqu’à 15 %), ainsi que des allégements fiscaux pour les ménages. Certes, le taux d’imposition réel est déjà à 17 % ; il faudra voir si on peut encore descendre sans percer le plancher ! Le contrôle de la Chambre est crucial pour aller de l'avant – et pour que Trump puisse laisser sa signature sur les baisses d’impôts.
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Commerce et droits de douane : C’est le retour des politiques protectionnistes. Trump a promis de "mettre la barre haute" sur les importations chinoises avec un joli 60 % de droits de douane. Pour les autres pays ? Un modeste 10 %. Il y aura de quoi faire frémir les marchés... et quelques ministères du commerce à l’international.
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Relations internationales : Les relations avec la Chine, l’Europe, l’Ukraine et le Moyen-Orient risquent d’être… disons, « animées ». Préparez-vous à une politique étrangère haute en couleurs, avec quelques pincées d’imprévisibilité pour relever le tout.
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Immigration : Côté main-d’œuvre étrangère, Trump envisage de restreindre les entrées. En gros, "America First", mais peut-être pas pour les emplois qui peinent à recruter. Un choc d’offre, dit-on, qui pourrait bien faire grimper les prix.
NOTRE PRISE DE POSITION :
« PRÉVOIR L’IMPRÉVISIBLE »
Les derniers mouvements sur les marchés – actions américaines en hausse, dollar musclé, taux longs en pleine forme, le tout accompagné d’une petite déprime des actions dans le reste du monde – montrent que les investisseurs avaient déjà un pressentiment sur la victoire républicaine. En d’autres termes, l’effet est déjà largement intégré dans les cours. Cela dit, ne soyons pas surpris si quelques ajustements se font sentir dans les heures qui viennent. Sur le long terme, l'impact est une vraie question de stratégie, mais pour l’heure, l’annonce et la mise en œuvre des mesures dicteront le vrai impact pour chaque classe d’actifs.
Bref, on est partis pour une saison passionnante dans le grand feuilleton américain, et il faudra rester attentifs, car chaque rebondissement pourrait bien influencer l’ensemble des marchés.